全球銅市存在供應(yīng)缺口，進(jìn)口粗銅供應(yīng)緊張，中美貿(mào)易沖突緩解，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速明顯回升，不過(guò)臨近年末下游消費(fèi)可能逐漸放緩，銅價(jià)上行空間有限，本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行。本周倫銅偏強(qiáng)震蕩。前四個(gè)交易日LME期銅均價(jià)報(bào)6197.75美元/噸，日均上漲18.75美元/噸;上周均價(jià)報(bào)6124.8美元/噸，環(huán)比上漲1.19%。

市場(chǎng)方面，12月20日當(dāng)周，本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)震蕩走勢(shì)。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)1#銅均價(jià)報(bào)48918元/噸，日均下跌16元/噸，周線0.16%;此前一周均價(jià)報(bào)48626元/噸，與上周相比上漲292元/噸，環(huán)比上漲0.60%。

庫(kù)存方面，本周倫銅繼續(xù)下滑，累計(jì)減少17350公噸至154450公噸，累計(jì)降幅10.10%，至今年三月中以來(lái)低位。本周滬銅庫(kù)存繼續(xù)回升，增加11824噸至129069噸，增幅10.08%。

銅市要聞

1、日前，江西銅業(yè)和中色旗下贊比亞粗銅生產(chǎn)商謙比希簽署2020年cif進(jìn)口粗銅長(zhǎng)單benchmark為128美元/噸。此rc大大低于今年執(zhí)行的長(zhǎng)單每噸165美元水平，并且也貼近smm估算的冶煉廠130美元/噸的rc盈虧平衡點(diǎn)，反映了市場(chǎng)粗銅供應(yīng)緊張的預(yù)期。

2、位于內(nèi)華達(dá)州的Pumpkin Hollow加工廠已開(kāi)始生產(chǎn)銅，這使該礦成為過(guò)去10年美國(guó)第一家新建的銅生產(chǎn)商。內(nèi)華達(dá)銅業(yè)公司(Nevada Copper)表示，該廠將在未來(lái)幾周內(nèi)收到第一批精礦和第一筆收入。該公司首席執(zhí)行官表示，這是內(nèi)華達(dá)銅業(yè)公司的“轉(zhuǎn)型時(shí)刻”。

后市展望，近期中美貿(mào)易沖突緩解，金屬需求前景有所改善。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在改善，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)繼續(xù)增強(qiáng)，不過(guò)外部不確定性因素仍然復(fù)雜，工業(yè)生產(chǎn)仍然存在下行壓力贊比亞持續(xù)干旱或加劇電力短缺問(wèn)題，給銅供應(yīng)再度添加不確定性;廢銅進(jìn)口不斷縮減，原料供應(yīng)緊張延續(xù)，對(duì)銅價(jià)形成支撐。不過(guò)，年末下游消費(fèi)可能放緩，基建對(duì)銅需求的拉動(dòng)可能比較有限，上期所銅庫(kù)存近期有所回升，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)維持震蕩，重心存在下行風(fēng)險(xiǎn)。